Chevron Corp.は、米国最大の油田で生産高原に到達することの縁にあり、今後数年間で数十億ドルの追加のキャッシュフローを獲得することができます。
同社のシェール事業の社長であるブルース・ニーマイヤーは、水曜日のインタビューで、同社は、テキサス州とニューメキシコ州のペルム紀盆地のペルム紀盆地のドリルリグとFRACの乗組員を切断しています。新しい井戸は主に自然の減少を相殺します。つまり、生産量は2040年までこのレベルにとどまり、シェブロンが2027年までに年間50億ドルのフリーキャッシュフローを刈り取ることができると彼は言いました。
「私たちは成長から現金生成に行きます」とニーマイヤーはヒューストンのシェブロンの本部で語った。 「私たちはすでにその初期の段階にあります。私たちは、リグとフラックスプレッドを調整して、毎年費やしている資本の量を削減します。」
米国のシェール企業のいくつかは、石油価格が1バレルあたり70ドルを下回ったため、今年リグを切断していますが、シェブロンの減速は、世界の最高のシェール盆地で大規模な事業を構築し、その後利益を収穫するための10年にわたる戦略を反映しています。その意味は重要です。ペルム紀で2番目に大きいプロデューサーであり、過去数年間で最も急成長している生産者の1つとして、シェブロンのプルバックは、ドナルドトランプ大統領がより多くの成長のために集まっている時期に、全体的な米国の生産量に向かって逆風になる可能性があります。
「私たちはペルム紀の資産の成熟になっています」と、ゴールドマン・サックスのアナリスト、ニール・メタは言いました。 「成長曲線は現在、プラトーに移行しています。それは、その高原をどれだけ長く保持できるかということです。」
従来の石油生産では、より多くの原油がより多くの利益に匹敵する傾向があります。しかし、シェールは異なります。シェールウェルズからのプロダクションは、オンラインになった後に急速にトレイルします。つまり、古い井戸を交換するには新しい井戸が必要です。これにより、新しい資本に対する絶え間ないニーズが生まれます。これが、生産の成長が高いにもかかわらず、2010年代後半にシェールがほとんど利益を出した理由です。
シェブロンは、ペルム紀の作戦がこのコードを解読できると考えています。石油の巨人は、過去5年間で約65％の生産量を増やし、現在では生産量を減らすことなく資本支出を減らすことができる規模と効率で動作しています。
「100万バレルは、私たちが今後10年間に実行するのに適した高原です」とニーマイヤーは言いました。 「それは自然な次の段階です。最終的に私たちの配当目標をサポートするものを大規模に作成したいです。」
シェブロンは、年初からドリルリグを13から9に減らし、FRACクルーを4人から3人に減らしました。この削減により、同社は今年と来年のペルム紀からのフリーキャッシュフローを20億ドル増やし、2027年までに年間50億ドルに達します。